18新利体育,优选北京热浪散热器-散热器十大知名品牌好口碑

营业时间
周一至周六 9:00-18:00

联系电话
13691325392

工厂地址
北京亦庄经济开发区蓝天工业园

有色金属下半年迎分化式修复钴金铜铝镁哪个板

作者:18新利体育 日期:2020-07-27 20:23

  随着公共卫生事件在全球逐步得到控制,叠加各国政府加大财政、货币政策的宽松力度,我们预计全球经济有望迎来渐进式复苏。因此展望2H20,我们认为有色金属价格整体将呈现从底部向上修复的态势,但这种修复也将是分化的,我们看好供给格局好或需求增长快的品种,我们看好需求快速增长的能源金属

  我们认为2H20钴锂有望底部修复,目前价格均处于盈亏平衡线附近。钴行业随着供应收紧,叠加近期特斯拉与嘉能可达成钴原料采购协议,有望扭转此前“无钴电池”降低钴需求的悲观预期。锂行业随着新能源汽车放量和高镍电池技术渗透,氢氧化锂将维持高景气度,我们认为价格有望企稳回升,而碳酸锂价格或将继续底部震荡。

  注:保守测算假设为金考虑NCM811和NCA电池,乐观测算假设为考虑NCM811、NCA和NCM622电池

  黄金价格由持有其他资产收益的机会成本决定,同实际利率负相关。展望2H20,我们认为实际利率将依然维持较低水平。且今年大类资产波动率上行,公共卫生事件蔓延导致经济增长存在不确定性,黄金避险价值持续提升。所以目前阶段黄金价格是由避险需求与货币宽松预期交替驱动,我们预计黄金价格易涨难跌。

  1)铜:供给端,全球矿产铜增长有限,废铜进口进一步压缩。需求端,用电需求和基建加码共振,电网投资有望触底反弹,基建地产投资增速持续回升,我们预计下半年铜价有望继续回升。

  2)铝:考虑到目前电解铝利润处于较高水平,我们预计下半年新增产能将加速投产,但铝材出口需求将依然难有起色,电解铝价格上涨空间较小。

  从供给角度来看,中重稀土因缅甸稀土矿进口量有所缩减,且国内对环保管控日趋严格所致,未来供给端增量也有限。从需求角度看,我们认为未来 5 年新能源汽车稀土需求量有望实现接近 40%的复合增长,是未来稀土需求增的重要驱动,行业整体需求增速有望达到 8%。我们认为中重稀土2020 年有望出现小幅短缺,驱动价格中枢向上。

  镁具有轻质和高比强度等优异性能,是汽车结构零部件的优质原材料。中长期看,随着镁铝价格比下降,镁合金产品在经济性和性能优异性的兼备能力逐渐显现,“爆款”产品逐步出现,需求有望高增长。短期来看,2020下半年随着需求逐步恢复,我们预计原镁价格有上行动能。

  资料来源:MarkLines,《节能与新能源汽车技术路线图》,中金公司研究部

18新利体育



联系方式丨CONTACT

  • 全国热线:13691325392
  • 传真热线:010-87396838
  • Q Q咨询:290943564
  • 企业邮箱:290943564@qq.com